Les marchés OTC

Mise à jour le 20 Janvier 2016

Introduction

Sur les marchés OTC (Over The Counter) il est possible de procéder à l'achat et à la vente d'instruments financiers non cotés sur les marchés réglementés.

En général, il s'agit d'actions ou d'obligations de sociétés n'ayant pas réuni les conditions requises pour être cotées sur l'un des marchés réglementés, raison pour laquelle elles sont appelées "Unlisted (hors cote). Dans les circuits OTC, ces titres peuvent être échangés entre particuliers par la médiation de courtiers qui sont les intermédiaires habituels.

Ces marchés sont par conséquent "non réglementés" non par rapport à l'activité du courtier ou de l'intermédiaire financier (laquelle, en tout état de cause, est surveillée par la NASD, l'organisme prévu à cet effet qui chapeaute la SEC) mais plutôt en ce qui concerne la qualité des titres vendus et achetés, lesquels sont dépourvus des contrôles et garanties assurés, par exemple, sur des marchés comme le NYSE ou l'AMEX.

Différences par rapport aux marchés réglementés

Les plus grands risques par un investisseur sur les marchés OTC, outre ceux 'incontournables' et inhérents à chaque instrument financier, sont liés à la grande volatilité d'instruments financiers faisant l'objet de peu d'échanges et donc soumis à larges écarts entre bid et ask (cours acheteur et cours vendeur) et surtout à l'absence de garanties sur la consistance réelle et sur la solidité de ce que l'on achète.

Même si la SEC a instauré une section spéciale sur son site, appelée
EDGAR, dans l'intention déclarée d' "améliorer l'efficacité et la transparence des marchés financiers au profit des investisseurs, des sociétés cotées et de l'économie en général en accélérant en terme de délais la réception, l'acceptation, la diffusion et l'analyse des informations sensibles communiquées par les sociétés à l'agence", dans les faits, trouver des informations fiables sur les actions de l'OTC est une tâche ardue.

Principaux marchés OTC

Les principales opportunités d'échange d'instruments financiers OTC sont offertes par:


Le National Quotation Bureau publie la Pink Sheet, pour les actions de sociétés de l'OTC, et la Yellow Sheet, qui indique les obligations de sociétés non cotées en bourse. Il s'agit de véritables cotes informatiques mises à jour au quotidien en fonction des prix d'achat et de vente auxquelles se réfèrent normalement les intermédiaires lorsqu'on leur demande d'acheter ou de vendre.

Restrictions de négociation

Directa ne permet pas la négociation des titres OTC